截至3月13日晚，在43家医疗器械公司中，已有28家披露2016年业绩预告。其中，18家公司净利润有所增长，6家下滑，4家不肯定。整个板块业绩增速明显放缓，虽然净利润增长的公司不少，但增幅多较小，主业增长更是屈指可数。在监管日益严厉的背景下，行业洗牌将加速。

　　整体业绩承压

　　Wind统计数据显现，上述28家公司2016年停业收入较上年同期均匀增长约3%，净利润均匀增长约5%。

　　在净利润预增的18家公司中，同比增幅在30%以上的包括宝莱特、和佳股份、九安医疗、博晖创新、万东医疗、鱼跃医疗、乐普医疗、乐心医疗、戴维医疗。此外，凯利泰、迈克生物、欧普康视净利润小幅上涨。值得留意的是，这些公司的净利润多源于外延式扩张并表，依托自生的增长屈指可数。

　　净利润降幅超越20%的公司包括阳普医疗、三鑫医疗、东富龙、三诺生物、千山药机、理邦仪器。关于业绩下滑的缘由，这些公司的理由根本相同：受整体经济环境下行及行业政策影响，制药行业增速放缓，制药设备需求降落，市场竞争剧烈。

　　从事冻干机的东富龙，大输液设备的楚天科技、千山药机，固体制药设备的迦南科技，整体业绩不佳。东富龙估计完成停业收入13亿元，同比降落14.94%；完成净利润为2.3亿元，同比降落38.24%。千山药机估计停业收入为7.6亿元，同比增长39.28%；净利润为4374.51万元，同比减少26.81%。楚天科技估计停业收入为11.26亿元，同比增长15.55%；净利润为1.55亿元，同比增长0.85%。迦南科技估计完成停业收入为3亿元，同比增长38.81%；完成净利润6223.06万元，同比增长20.94%。

　　翻阅历年财报发现，2015年，东富龙完成15亿元停业收入、3.8亿元净利润。

　　行业景气度下滑

　　设备制造行业是药品消费中重要环节。关于行业景气度下滑，中国医药企业管理协会会善于明德以为，首先是国产配备制造程度低，只能满足某些环节，很多状况下难以提供整条消费线配套消费，利润高的局部常常被海外企业瓜分。其次是国内药品企业消费管理认识落后，主动改善消费线进步产质量量消费效率认识缺乏。

　　于明德说：“东富龙、楚天科技、千山药机的业绩都在2015年前后到达顶峰，2016年后呈现了较大幅度下滑。深层次缘由在于药企2015年底需求完成GMP认证，迫使药企在此阶段停止大范围设备投入。随着认证大限截止，企业在此的投入动力大大降落，设备公司自然堕入窘境。”

　　值得留意的是，东富龙、楚天科技、千山药机属于液体制剂机械，与相关公司科伦药业、华润双鹤、华仁药业的业绩关联起来看，其业绩下滑的缘由正是在严厉的限抗令背景下行业需求收缩所致。而提供固体制剂的设备迦南科技仍然可以坚持20%的稳健增长，高于整个药操行业增速。这阐明片剂、胶囊剂的市场景气度好于输液产品。

　　关于整个医疗器械行业而言，目前中国医疗器械消费企业近16000家，同类产品消费企业常常多达十几家、几十家，乃至上百家，而企业间的消费规范不一，总体程度良莠不齐。2016年以来，国度开端在医药行业推行营改增、两票制、医用耗材降价等政策，这些要素将促使行业洗牌加速。

　　多维度选择投资标的

　　“医疗器械市场宽广，同时存在单个范畴市场范围小、参与企业众多、市场竞争剧烈的问题。从投资角度而言，寻觅产业政策支持、市场空间大的细分范畴尤为重要。”华泰证券医药研讨员万亮堂以为。

　　首先是政策支持的范畴。高端医疗器械国产化是当前政策重点鼓舞的方向。《中国制造2025》指出，医疗器械的创新才能和产业化程度必需进步，影像设备、医用机器人等高性能诊疗设备，全降解血管支架等高附加值医用耗材，可穿戴、远程诊疗等挪动医疗产品是开展重点。其后，国度食药监总局出台配套措施，对高端医疗器械实行优先审评。

　　其次是监管日益严厉，行业内标准化的公司有望强者恒强。2015年以来，国度加大对医疗器械消费和流通企业的检查，并展开医疗器械规范化体系建立。消费运营不标准的企业逐步被清算出市场，而运营标准的龙头企业将博得更多市场份额。

　　此外，慢性病管理类器械的需求将迸发。万亮堂以为，人口老龄化将带来心血管和糖尿病发病率提升，患者的安康管理和用药指导的智能器械需求宏大。从已有政策看，慢性病管理类的器械契合国度分级诊疗的医改方向。